Qualitätsaktien: die Rangliste nach Qualitäts-Score

Qualitätsaktien sind Anteile an Unternehmen, die auf ihr Kapital viel verdienen, ihre Margen über Jahre halten und eine tragfähige Bilanz haben. Die Tabelle unten zeigt die Top 25 nach genau einer Kennzahl, dem Qualitäts-Score, mit dem Bewertungs-Score in derselben Zeile, Stand 01.10.2026. Ein Gesamturteil aus mehreren Scores bildet sie nicht. Die Liste wird jede Nacht neu berechnet; vollständig steht sie in der Rangliste Qualität. Die Seite gehört zum Pillar Ranglisten, der elf Listen mit je einer Kennzahl bündelt.

Qualitätsaktien-Liste: die Top 25 nach Qualitäts-Score (Stand: 01.10.2026)

Die Tabelle zeigt die Top 25 aus den Stufen Kern und Beobachtung des Aktien-Screeners, sortiert nach dem Qualitäts-Score; bei Gleichstand gilt die Regel über der Tabelle. Neben jedem Titel stehen Bewertungs-Score, Wachstums-Score und Dividenden-Score als Rating. So siehst du in einer Zeile, was das Geschäft leistet und was es kostet.

Boost Run Inc. Class A Common Stock steht auf Rang 1: Technologie, Vereinigte Staaten (NASDAQ); Qualitäts-Score Stark, Bewertungs-Score Neutral; Stand 17.10.2026. Enhanced Group Inc. Class A steht auf Rang 2: Finanzdienstleistungen, Vereinigte Staaten (NYSE); Qualitäts-Score Stark, Bewertungs-Score Neutral; Stand 17.10.2026. Securitize Corp. steht auf Rang 3: Technologie, Vereinigte Staaten (NYSE); Qualitäts-Score Stark, Bewertungs-Score Neutral; Stand 17.10.2026. DoubleVerify Holdings, Inc. steht auf Rang 4: Technologie, Vereinigte Staaten (NYSE); Qualitäts-Score Stark, Bewertungs-Score Stark; Stand 17.10.2026. London Security plc steht auf Rang 5: Industrie, Vereinigtes Königreich (LSE); Qualitäts-Score Stark, Bewertungs-Score Schwach; Stand 17.10.2026.

So liest du den Qualitäts-Score

Der Qualitäts-Score ist einer der 11 Scores von Market Jury. Laut Methodik läuft er intern von −20 bis +20 und erscheint in fünf Stufen: Stark, Eher stark, Neutral, Eher schwach, Schwach. Er ist deterministisch: Dieselben Daten ergeben denselben Wert, ohne Tagesform. Jede Nacht wird er neu berechnet, ohne Rückschau-Korrektur. Für das Lesen der Tabelle gilt: Der Qualitäts-Score misst das Geschäft, nicht den Preis. Ob ein Titel mit „Stark" günstig oder teuer bewertet ist, zeigt der Bewertungs-Score daneben.

Was sind Qualitätsaktien?

Eine Qualitätsaktie ist der Anteil an einem Unternehmen, das auf sein eingesetztes Kapital mehr verdient, als dieses Kapital kostet. Dazu hält es seine Margen über Jahre, bedient seine Schulden aus eigener Kraft und besitzt einen Wettbewerbsvorteil. Im Englischen heißen solche Titel Quality Stocks, auf Deutsch auch Quality-Aktien oder Qualitätstitel. Gemeint ist die Unternehmensqualität, nicht der Kurs. Ob ein Unternehmen das erfüllt, zeigen Kennzahlen aus mehreren Geschäftsjahren, nicht ein einzelnes gutes Quartal. Drei Nachbarbegriffe meinen anderes: Value-Aktien sortieren nach dem Preis, Wachstumsaktien nach dem Tempo, Dividendenaktien nach der Qualität der Ausschüttung (Tabelle am Ende der Seite). Ein hoher Qualitäts-Score schützt nicht vor Kursverlusten; Schwankung und Verlustrisiko ordnet die Rangliste defensive Aktien mit Schwankung und Drawdown. Was den Wettbewerbsvorteil ausmacht, fasst ein Begriff zusammen: der Burggraben.

Burggraben: was ein Moat ist und woran du ihn erkennst

Ein Burggraben ist ein dauerhafter Wettbewerbsvorteil, der die Gewinne eines Unternehmens vor Konkurrenten schützt, englisch Economic Moat. Er entsteht aus einer starken Marke, einem Netzwerkeffekt (jeder neue Nutzer macht das Angebot für alle wertvoller), aus Wechselkosten, einem Kostenvorteil oder aus Lizenzen und Regulierung. Sichtbar wird er als Pricing Power: Das Unternehmen erhöht Preise, ohne Kunden zu verlieren. Warren Buffett schrieb im Berkshire-Hathaway-Aktionärsbrief zum Geschäftsjahr 2007 (Februar 2008), ein großartiges Geschäft brauche einen dauerhaften „Moat", der hohe Renditen auf das investierte Kapital schützt. Was Berkshire Hathaway hält, zeigt das Warren-Buffett-Portfolio. Burggraben-Aktien erkennst du an keiner einzelnen Zahl. Einen benachbarten Blick auf das Geschäft liefert der Geschäftsmodell-Score, nach dem die Rangliste Geschäftsmodell sortiert. Eine Prognose, wie lange ein Burggraben hält, gibt es hier nicht.

Kennzahlen für Qualitätsaktien: Kapitalrendite, Margen, Bilanz

Qualität lässt sich an Kennzahlen aus Geschäftsbericht und Bilanz ablesen. Die folgenden Abschnitte erklären die gängigen Maße. Welche davon in den Qualitäts-Score eingehen, legt die Methodik-Seite offen; diese Seite behauptet keine Komponente darüber hinaus. Das Modul zeigt die Werte je Titel der Top 25 mit Geschäftsjahr und Quelle.

Kapitalrendite: ROIC und ROCE statt nur Eigenkapitalrendite

Die Kapitalrendite misst, wie viel Gewinn ein Unternehmen auf das eingesetzte Kapital erzielt. Der ROIC (Return on Invested Capital) teilt den operativen Gewinn nach Steuern durch das investierte Kapital aus Eigenkapital und zinstragenden Schulden. Der ROCE (Return on Capital Employed) teilt das EBIT durch das eingesetzte Kapital, meist Bilanzsumme minus kurzfristige Verbindlichkeiten. Die Eigenkapitalrendite (Return on Equity, ROE) setzt den Jahresüberschuss ins Verhältnis zum Eigenkapital. Sie steigt aber auch mit Schulden und mit Aktienrückkäufen, die das Eigenkapital verkleinern; mehr dazu unter Eigenkapitalrendite. Den ROIC liest du im Verhältnis zu den Kapitalkosten (WACC), dem gewichteten Mittel der Kosten von Eigen- und Fremdkapital. Ein Rechenbeispiel: Ein Unternehmen mit 1 Mrd. Euro operativem Gewinn nach Steuern und 8 Mrd. Euro investiertem Kapital erzielt einen ROIC von 12,5 Prozent. Liegen die Kapitalkosten bei 8 Prozent, schafft es Wert; liegen sie über 12,5 Prozent, nicht. Einen festen „guten" Wert gibt es deshalb nicht, er hängt von Branche und Kapitalkosten ab.

Margen: Bruttomarge, EBIT-Marge, Nettomarge

Margen zeigen, wie viel vom Umsatz auf jeder Stufe übrig bleibt. Die Bruttomarge ist der Umsatz abzüglich der Herstellungskosten im Verhältnis zum Umsatz. Die EBIT-Marge setzt das Ergebnis vor Zinsen und Steuern ins Verhältnis zum Umsatz, die EBITDA-Marge dasselbe vor Abschreibungen, die Nettomarge den Jahresüberschuss. Für Qualität zählt die Gewinn- und Margenstabilität über mehrere Jahre mehr als die Höhe in einem Jahr; eine dauerhaft hohe Bruttomarge spricht für Pricing Power. EBIT und EBITDA definiert jedes Unternehmen selbst. Die ESMA-Leitlinien zu Alternativen Leistungskennzahlen (ESMA/2015/1415, 05.10.2015) nennen EBITDA und das operative Ergebnis als Beispiele. Sie verlangen eine Definition und die Überleitung auf den Abschluss. Vergleiche Margen deshalb nur bei gleicher Definition.

Bilanz: Eigenkapitalquote, Verschuldungsgrad, Nettoverschuldung

Die Eigenkapitalquote ist der Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme, der Verschuldungsgrad das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital. Die Nettoverschuldung zieht von den Finanzschulden die liquiden Mittel ab. Ist sie negativ, hat das Unternehmen Netto-Cash und könnte seine Finanzschulden rechnerisch aus der Kasse tilgen. Net Debt/EBITDA setzt die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum operativen Ergebnis vor Abschreibungen, der Zinsdeckungsgrad teilt das EBIT durch den Zinsaufwand. Bei Banken und Versicherern wie Allianz und Münchener Rück besteht die Passivseite großteils aus Kundeneinlagen oder versicherungstechnischen Rückstellungen. Ihre Bilanzkennzahlen sind mit Industrieunternehmen nicht vergleichbar; das Modul weist EBIT-Marge und Net Debt/EBITDA für sie als „n. a." aus.

Free Cashflow und Cash Conversion

Der Free Cashflow ist der operative Cashflow abzüglich der Investitionen, also das Geld, das nach dem Erhalt des Geschäfts übrig bleibt. Die Cash Conversion zeigt, wie viel vom ausgewiesenen Gewinn tatsächlich als Geld ankommt. Die Free-Cashflow-Marge setzt den Free Cashflow ins Verhältnis zum Umsatz. Wie du danach filterst, erklärt die Seite Free Cashflow.

Piotroski F-Score und Altman Z-Score: zwei bekannte Prüfmodelle

Neben eigenen Scores gibt es zwei bekannte Prüfmodelle aus der Forschung. Der Piotroski F-Score, von Joseph Piotroski im Jahr 2000 im Journal of Accounting Research vorgestellt, vergibt für neun Ja-Nein-Prüfungen aus dem Abschluss je einen Punkt. Die Skala reicht von 0 bis 9. Geprüft wird unter anderem, ob Gewinn und operativer Cashflow positiv sind, die Verschuldung gesunken ist und Marge und Kapitalumschlag gestiegen sind. Der Altman Z-Score, von Edward Altman 1968 im Journal of Finance vorgestellt, gewichtet fünf Bilanz- und Ertragskennzahlen in einer Formel und schätzt so die Nähe zur Insolvenz (Altman, Revisiting the Z-Score, Juli 2000). Der Qualitäts-Score ist weder F-Score noch Z-Score. Beide Modelle gehören zum Werkzeug der Fundamentalanalyse.

Qualität und Preis: Qualitäts-Score neben dem Bewertungs-Score

Ob Qualitätsaktien teuer sind, beantwortet die Tabelle: Neben dem Qualitäts-Score steht der Bewertungs-Score, nach dem die Bewertungs-Rangliste sortiert. Die Matrix zählt mit Datum, wie viele Titel aus Kern und Beobachtung auf jede Kombination der fünf Stufen beider Scores entfallen. Eine pauschale Aussage wie „Qualität ist immer teuer" ersetzt sie nicht. Qualität ist zudem kein Dauerzustand: Margendruck, neue Wettbewerber oder eine teure Übernahme können sie abtragen. Buffett schrieb im selben Brief, ein Burggraben, der ständig neu gebaut werden muss, sei am Ende keiner (Berkshire Hathaway, Aktionärsbrief 2007). Deshalb rechnet Market Jury den Score jede Nacht neu, und die Rangfolge ändert sich mit ihm.

Von 25 Titeln mit Qualitäts-Score „Stark" zeigen 5 beim Bewertungs-Score „Stark" oder „Eher stark", 10 „Neutral" und 10 „Eher schwach" oder „Schwach"; Stand 17.10.2026.

Wie die fünf Agenten Qualitätsaktien sehen

Dieselbe Liste, fünf Regelwerke, fünf Urteile. Jeder Agent führt ein virtuelles Musterdepot nach festen Kauf-, Verkaufs- und Positionsgrößen-Regeln. Jede Depotänderung ist per Hash verkettet und per OpenTimestamps auf Bitcoin verankert, nachprüfbar auf den Transparenz-Seiten. Die Agenten-Logik beschreibt die Methodik-Seite. Mit dem Depot-Launch zeigt der Block hier, wie viele Titel der Top 25 jeder Agent hält, und seine letzte Entscheidung dazu.

Value Agent: Ertragskraft mit Preisschild

Der Value Agent sagt über sich: „Ich kaufe keine Geschichte. Ich kaufe Ertragskraft mit Preisschild." Das Motto verbindet die beiden Spalten dieser Seite: Ertragskraft beschreibt der Qualitäts-Score, das Preisschild der Bewertungs-Score. Ein Titel mit viel Ertragskraft und hohem Preis ist für dieses Regelwerk keine ausgemachte Sache, ein günstiger Titel ohne Ertragskraft ebenso wenig.

Dividende Agent

Der Dividende Agent prüft, ob die Ausschüttung durch den freien Cashflow gedeckt ist. Mit dieser Liste widerspricht er an einer Stelle: Ein Unternehmen kann hohe Kapitalrenditen erzielen und trotzdem nichts ausschütten, weil es den Gewinn reinvestiert. Solche Titel stehen hier oben und fallen bei ihm durch das Raster.

Growth Agent

Für den Growth Agent zählt das Tempo, belegt durch Auftragsbücher, nicht die Höhe der Kapitalrendite. Qualität und Wachstum sind zwei Spalten: Ein reifes Geschäft zeigt beim Qualitäts-Score „Stark" und beim Wachstums-Score „Schwach", ein junges wächst schnell, bevor seine Kapitalrendite folgt. Beide Listen decken sich deshalb nicht automatisch.

Momentum Agent

Der Momentum Agent folgt dem Kurstrend, bis die Marke bricht. Ein Titel kann oben in dieser Liste stehen und zugleich beim Trend-Score „Schwach" zeigen. Dann sprechen Bilanz und Kursverlauf gegeneinander, und sein Regelwerk folgt dem Kurs, nicht der Bilanz.

Contrarian Agent

Der Contrarian Agent prüft die Gegenrichtung, wenn alle in eine rennen, aber nur mit Beleg. Vielgekaufte Qualitätstitel sind sein typischer Prüffall: Er widerspricht nicht, weil ein Titel beliebt ist, sondern nur, wenn er in den Daten einen Grund dafür findet.

Qualitätsaktien nach Land und Branche

Die Verteilung zeigt, aus welchen Ländern und Branchen die Titel der Rangliste stammen, als berechnete Zahl mit Datum, nicht als Auswahl von Hand. Das Universum umfasst die Börsen XETRA, NYSE, NASDAQ, Euronext, SIX und LSE, also Deutschland, Europa und die USA. Japanische Unternehmen stehen nur in der Liste, wenn sie über ein US-Listing erfasst sind, etwa ein ADR (ein in den USA gehandeltes Zertifikat auf die Aktie). Titel, die nur in Tokio notieren, fehlen. Den breiten europäischen Markt zeigt die Top 50 Europa.

Deutsche und Schweizer Qualitätsaktien in der Rangliste

Deutsche Qualitätsaktien notieren auf XETRA, Qualitätsaktien aus der Schweiz an der SIX; beide Börsen liegen im Universum. Welche Titel mit Sitz in Deutschland oder der Schweiz den Qualitäts-Score für die Top 25 erreichen, nennt der Absatz darunter mit Datum. Die Namen können sich mit jeder Berechnung ändern. Den breiten Markt beider Länder zeigen die Ranglisten Top 50 Deutschland und Top 50 Schweiz.

Stand 17.10.2026 enthalten die Top 25 keinen Titel mit Sitz in Deutschland oder der Schweiz.

Quality-Faktor: MSCI World Quality und Quality Investing

Quality Investing wählt gezielt Unternehmen mit hoher Ertragskraft und tragfähiger Bilanz aus. In der Faktorforschung gilt Qualität als eigener Faktor neben Value, Momentum, Unternehmensgröße und niedriger Schwankung: der Quality-Faktor, englisch Quality Factor. Der Indexanbieter MSCI bildet ihn unter anderem im MSCI World Quality ab. Der Index wählt aus dem MSCI World nach drei Kennzahlen aus: hohe Eigenkapitalrendite (ROE), stabiles Gewinnwachstum von Jahr zu Jahr und niedrige Verschuldung (MSCI World Quality Index, Stand 30.09.2026). Ein Quality-ETF bildet einen solchen Index nach und hält damit viele Titel zugleich. Die Rangliste hier arbeitet anders: Sie zeigt Einzeltitel, jeden mit eigenem Qualitäts-Score, Bewertungs-Score und Datum. Eine Wertentwicklung des Faktors weist diese Seite nicht aus.

So findest du Qualitätsaktien selbst

Qualitätsaktien finden heißt bei Market Jury: Regeln anwenden statt Listen abschreiben. Drei Schritte:

1. Öffne die Rangliste Qualität: alle Titel aus Kern und Beobachtung, sortiert nach dem Qualitäts-Score, jede Nacht neu.
2. Grenze im Aktien-Screener nach Trichter-Stufe ein und vergleiche die Score-Spalten je Titel.
3. Prüfe einen Einzeltitel im Analyse-Werkzeug: Aktie eingeben, optional eine Frage stellen, alle fünf oder einzelne Agenten wählen, dann die Tiefe (Schnellcheck, Vollanalyse oder Deep Dive). Du bekommst fünf Einschätzungen mit Begründung und Quellen.

Nach kostenloser Registrierung ohne Kreditkarte hast du 4 Gratis-Credits; Screener und Scores nutzt du ohne Konto. Eine Kaufliste liefert keines dieser Werkzeuge. Sieh selbst nach, was heute Nacht passiert ist: Puls zeigt die Veränderungen des Tages.

Weitere Ranglisten: Bewertung, Wachstum, Trend und Dividende

Jede Rangliste sortiert nach genau einer Kennzahl. Die Tabelle zeigt, welche Seite wonach sortiert.

Ergänzung zur FAQ „Sind Qualitätsaktien teuer?": Von 25 Titeln mit Qualitäts-Score „Stark" zeigen 5 beim Bewertungs-Score „Stark" oder „Eher stark" und 10 „Eher schwach" oder „Schwach", Stand 17.10.2026.

Ergänzung zur FAQ „Welche deutschen Qualitätsaktien gibt es?": Stand 17.10.2026 stehen keine Titel mit Sitz in Deutschland in den Top 25.