Value Aktien: Rangliste nach Bewertungs-Score mit Value-Fallen-Check

Value-Aktien, auch Substanzwerte genannt, sind Aktien, deren Kurs im Verhältnis zu Gewinn, Buchwert oder Cashflow des Unternehmens niedrig ist. Die Tabelle direkt unter diesem Absatz sortiert sie nach genau einer Kennzahl, dem Bewertungs-Score, Stand 01.10.2026, jede Nacht neu berechnet. KGV und KBV stehen je Titel daneben. Ein Gesamturteil bildet die Liste nicht. Darunter folgen eine Gegenprobe auf Value-Fallen mit drei weiteren Scores und die Urteile der fünf Agenten, die denselben Titeln nach eigenen Regelwerken widersprechen. Die Seite gehört zu den Ranglisten von Market Jury, die jeweils nach einer einzigen Kennzahl ordnen.

Value Aktien als Liste: nach Bewertungs-Score sortiert (Stand: 01.10.2026)

Die Tabelle ordnet die Titel aus den Trichter-Stufen Kern und Beobachtung des Aktien-Screeners nach ihrem Bewertungs-Score, von Stark über Eher stark, Neutral und Eher schwach bis Schwach. Sortiert wird nur nach dieser einen Kennzahl. Trend-, Qualitäts- und Wachstums-Score stehen daneben, die übrigen der 11 Scores lassen sich aufklappen. So siehst du, warum ein Titel günstig bewertet ist, nicht nur, dass er es ist. Die Marktkapitalisierung, also der Börsenwert aller Aktien eines Unternehmens, steht mit Datum in der Tabelle, weil sie sich täglich ändert.

Vollständige Rangliste nach Bewertungs-Score im Werkzeug

Gartner, Inc. (Technologie) steht auf Rang 1: Bewertungs-Score Stark; Stand 17.10.2026. Kainos Group plc (Technologie) steht auf Rang 2: Bewertungs-Score Stark; Stand 17.10.2026. LEM Holding S.A. (Technologie) steht auf Rang 3: Bewertungs-Score Stark; der Dividenden-Score zeigt „Schwach"; Stand 17.10.2026. MNTN, Inc Class A (Technologie) steht auf Rang 4: Bewertungs-Score Stark; der Trend-Score zeigt „Eher schwach"; Stand 17.10.2026. NVE Corporation (Technologie) steht auf Rang 5: Bewertungs-Score Stark; der Dividenden-Score zeigt „Eher schwach"; Stand 17.10.2026.

Was sind Value Aktien?

Eine Value-Aktie ist eine Aktie, deren Preis unter dem liegt, was Gewinn, Substanz oder Cashflow des Unternehmens nahelegen. Ob der Preis zu Recht niedrig ist oder der Markt etwas übersieht, sagt eine einzelne Kennzahl allein nicht. Der Gegenbegriff sind Wachstumsaktien: Für sie zahlt der Markt einen hohen Preis, weil er kräftig steigende Umsätze und Gewinne erwartet.

Substanzwerte: Value-Aktien in der deutschen Börsensprache

In der deutschen Börsensprache heißen Value-Aktien oft Substanzwerte oder Substanzaktien; die Schreibweisen Value-Aktien, Value Aktien und Valueaktien meinen dasselbe. Der Begriff Substanzwert betont das Vermögen in der Bilanz: Fabriken, Netze, Kreditbücher, Rohstoffvorkommen. Als typische Branchen gelten Banken, Versicherer, Chemie, Energie und Autohersteller. Ob sie am Stand-Datum tatsächlich die Liste prägen, zeigt die Branchenverteilung weiter unten als berechnete Zahl, nicht als Regel. Eine Bank kann günstig bewertet sein, ein Softwarekonzern ebenso. Entscheidend ist der Preis im Verhältnis zur Ertragskraft. Am äußersten Rand stehen Deep-Value-Aktien mit sehr niedriger Bewertung und Net-Net-Aktien, deren Börsenwert unter dem Umlaufvermögen abzüglich aller Schulden liegt. Dieses Kriterium geht auf Benjamin Graham zurück.

Value Investing: von Benjamin Graham zu Warren Buffett

Value Investing heißt, Aktien unter ihrem inneren Wert zu kaufen und zu warten, bis der Markt den Abstand schließt. Benjamin Graham hat den Ansatz in „Der intelligente Investor" (Originaltitel „The Intelligent Investor") für Privatanleger beschrieben. Ein eigenes Kapitel des Buchs trägt den Titel „Margin of Safety as the Central Concept of Investment". Auf Graham geht auch die Graham-Formel zurück, eine Faustformel für den inneren Wert aus Gewinn je Aktie und erwartetem Wachstum. Warren Buffett, Grahams bekanntester Schüler, hat den Ansatz gemeinsam mit Charlie Munger verschoben: lieber ein hervorragendes Unternehmen zu einem fairen Preis als ein mittelmäßiges zu einem sehr niedrigen. Damit rückten Qualität und Burggraben, also ein dauerhafter Wettbewerbsvorteil, neben den Preis. Die von Buffett geprägte Holding Berkshire Hathaway notiert an der NYSE; ihre Beteiligungen zeigt das Warren-Buffett-Portfolio im Guru-Radar.

Kennzahlen für Value-Aktien und was der Bewertungs-Score daraus macht

Der bekannteste Filter für Value-Aktien ist das KGV, das Kurs-Gewinn-Verhältnis: der Aktienkurs geteilt durch den Gewinn je Aktie. Je niedriger es ist, desto weniger zahlst du für einen Euro Jahresgewinn. Ein Beispiel mit runden Zahlen: Kostet eine Aktie 60 Euro und verdient das Unternehmen 5 Euro je Aktie, liegt das KGV bei 12. Halbiert sich der Gewinn bei gleichem Kurs, steigt das KGV auf 24, die Aktie wirkt plötzlich teuer. Verbreitet ist die Faustregel „KGV unter 10"; sie sagt nichts darüber, warum der Markt den Gewinn so niedrig bepreist. Wie du mit festen Grenzen nach günstig bewerteten Titeln filterst, erklärt die Seite unterbewertete Aktien. Diese Rangliste ordnet stattdessen nach einem Score. Shiller-KGV (CAPE Ratio) und Buffett-Indikator klingen verwandt, bewerten aber den Gesamtmarkt, nicht die einzelne Aktie.

Kurs-Buchwert-Verhältnis und Buchwert je Aktie

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) teilt den Aktienkurs durch den Buchwert je Aktie. Der Buchwert ist das Eigenkapital laut Bilanz, also Vermögen minus Schulden; geteilt durch die Zahl der Aktien ergibt sich der Buchwert je Aktie. Bei 40 Euro Kurs und 50 Euro Buchwert je Aktie liegt das KBV bei 0,8. Das KBV taugt dort, wo die Bilanz das Geschäft abbildet: bei Banken, Versicherern und Industrieunternehmen mit Anlagen und Beständen. Bei Softwarekonzernen und Markenherstellern sagt es wenig, weil ihr wichtigstes Vermögen (Code, Marken, Kundenbeziehungen) oft nur zum Teil in der Bilanz steht. Begriffe wie „KBV unter 1" oder „Aktien unter Buchwert" beschreiben Titel, deren Börsenwert unter dem bilanziellen Eigenkapital liegt. Ein Kaufsignal ist das nicht. Ein niedriges KBV kann bedeuten, dass der Markt Abschreibungen oder Verluste erwartet, die den Buchwert noch schmälern.

Innerer Wert und Discounted Cash Flow (DCF)

Der innere Wert einer Aktie, oft auch fairer Wert genannt, ist der heutige Wert aller künftigen Zahlungen an ihre Eigentümer. Die Discounted-Cash-Flow-Methode, kurz DCF-Bewertung, rechnet ihn in drei Schritten. Sie schätzt die freien Cashflows der kommenden Jahre, zinst sie mit einem Satz ab, der Kapitalkosten und Risiko abbildet, und addiert einen Endwert für die Zeit danach. Ein Beispiel zum Abzinsen mit 10 Prozent: 100 Euro, die in einem Jahr fließen, sind heute rund 91 Euro wert. Fließen sie erst in zwei Jahren, sind es rund 83 Euro. Das Ergebnis hängt an den Annahmen. Kleine Änderungen bei Wachstum oder Zinssatz verschieben den fairen Wert deutlich. Die Margin of Safety, deutsch Sicherheitsmarge, ist der Abstand zwischen innerem Wert und Kurs, den Value-Investoren als Puffer für Schätzfehler verlangen. Sie schützt nicht vor Verlusten, sie verkleinert nur die Folgen einer falschen Annahme. Einen fairen Wert je Aktie weist Market Jury nicht aus. Welche Rolle der freie Cashflow spielt, erklärt die Seite Free Cashflow.

Was der Bewertungs-Score misst

Der Bewertungs-Score zeigt, wie günstig oder teuer eine Aktie gemessen an den Kennzahlen der Fundamentalanalyse ist: eine Dimension, nicht mehr. Laut Methodik übersetzt jeder Spezialist seine Rohdaten aus lizenzierten Kurs- und Bilanzdaten „über eine fest hinterlegte, versionierte Formel in einen Score". Intern liegt der Wert zwischen −20 und +20, sichtbar sind fünf Stufen: Stark (+12 bis +20), Eher stark (+4 bis +12), Neutral (−4 bis +4), Eher schwach (−12 bis −4) und Schwach (−20 bis −12). Berechnet wird jede Nacht, deterministisch und ohne nachträgliche Korrektur. Welche Kennzahlen eingehen, etwa KGV, KBV, KUV (Kurs-Umsatz-Verhältnis), KCV (Kurs-Cashflow-Verhältnis) oder PEG-Ratio, zeigt der Kasten mit dem Stand der Formelversion.

Value-Falle: wenn eine günstige Bewertung günstig bleibt

Eine Value-Falle, englisch Value Trap, ist eine Aktie, die günstig aussieht, weil Gewinne oder Geschäftsmodell schrumpfen. Deshalb bleibt sie günstig oder wird noch günstiger. Das KGV wirkt niedrig, weil es mit dem Gewinn von gestern rechnet. Fällt der Gewinn im Beispiel oben von 5 auf 2,50 Euro je Aktie, steigt das KGV bei 60 Euro Kurs von 12 auf 24, und die vermeintliche Gelegenheit verschwindet.

Woran du eine Value-Falle erkennst

Vier Signale tauchen bei Value-Fallen wiederholt auf. Erstens sinkende Gewinnschätzungen: Senken Analysten ihre Erwartungen, verliert das niedrige KGV seine Grundlage; das misst der Revisions-Score. Zweitens eine schwache Kapitalrendite: Verdient ein Unternehmen auf sein Eigenkapital wenig, kann ein niedriges KBV angemessen sein; die Kennzahl erklärt die Seite Eigenkapitalrendite. Drittens ein bedrohtes Geschäftsmodell, etwa durch neue Technik, Regulierung oder Preisdruck; hier setzt der Geschäftsmodell-Score an. Viertens eine hohe Dividendenrendite als Folge eines Kursverfalls. Zahlt ein Unternehmen 2 Euro je Aktie und fällt der Kurs von 50 auf 25 Euro, steigt die Dividendenrendite rechnerisch von 4 auf 8 Prozent. Das hält, bis die Dividende gekürzt wird. Titel nach Höhe der Dividendenrendite zeigt die Rangliste Aktien mit hoher Dividende. Keines dieser Signale beweist eine Falle; zusammen sind sie ein Grund, genauer hinzusehen.

Die Gegenprobe: Titel der Liste mit widersprechenden Scores

Die Gegenprobe prüft jeden Titel der Rangliste mit Bewertungs-Score Stark oder Eher stark auf genau diese Signale. Steht bei einem dieser Titel der Qualitäts-Score, der Revisions-Score oder der Geschäftsmodell-Score auf Eher schwach oder Schwach, erscheint er im Kasten darunter, mit den widersprechenden Scores und Datum. Das ist kein Ausschluss. Ein Titel kann eine schwache Gewinnrevision zeigen und trotzdem keine Value-Falle sein, etwa wenn ein Einmaleffekt die Schätzungen drückt. Die Gegenprobe zeigt, wo ein zweiter Blick nötig ist, nicht, was du tun sollst. Alle drei Scores entstehen in derselben nächtlichen Berechnung wie der Bewertungs-Score.

Was die fünf Agenten zu den Value-Aktien der Liste sagen

Dieselbe Liste, fünf Regelwerke, fünf Urteile. Jeder Agent führt ein virtuelles Musterdepot nach festen Kauf-, Verkaufs- und Positionsgrößen-Regeln; jede Entscheidung wird dokumentiert, mit Zeitstempel. Jede Depotänderung ist per Hash verkettet und per OpenTimestamps auf Bitcoin verankert. Hält ein Agent keinen Titel der Liste, steht das mit dem Depot-Launch im Block, mit dem Grund aus seinem Regelwerk.

Value Agent: Ertragskraft mit Preisschild

Der Value Agent arbeitet nach dem Motto: „Ich kaufe keine Geschichte. Ich kaufe Ertragskraft mit Preisschild." Sein Regelwerk liegt dem Bewertungs-Score am nächsten. Ein Titel mit Bewertungs-Score Stark ist für ihn ein Kandidat, noch kein Kauf: Erst wenn die Ertragskraft hinter dem Preis belegt ist, passt das Preisschild. Jede seiner Entscheidungen ist mit Zeitstempel auf seiner Transparenz-Seite belegt, Fehltrades eingeschlossen.

Momentum Agent: warum billige Aktien oft im Abwärtstrend stehen

Der Momentum Agent diskutiert nicht mit dem Markt, er folgt ihm, bis die Marke bricht. Ein Titel kann einen starken Bewertungs-Score haben, gerade weil sein Kurs gefallen ist; dann zeigt der Trend-Score zugleich Schwäche. Der Momentum Agent hält nur Titel, die seine Trendfilter passieren. Ein niedriger Preis ändert daran nichts. Titel nach Trendstärke zeigt die Trend-Rangliste.

Growth Agent: Value oder Growth als Abgleich zweier Scores

Für den Growth Agent ist Wachstum erst echt, wenn die Auftragsbücher es belegen. Er liest den Wachstums-Score und widerspricht, wo eine niedrige Bewertung mit schwachem Wachstum zusammenfällt: Ein günstiger Preis für schrumpfende Umsätze ist für ihn kein Argument. Value oder Growth ist bei Market Jury deshalb kein Glaubenskampf, sondern ein Abgleich zweier Scores je Titel. Titel nach Wachstums-Score zeigt die Wachstums-Rangliste.

Dividende Agent: gedeckte Ausschüttung statt Versprechen

Den Dividende Agent interessiert nicht, was eine Aktie verspricht, sondern was sie auszahlt. Er prüft, ob die Ausschüttung durch den freien Cashflow gedeckt ist. Überschneidungen mit dieser Liste entstehen, wo günstige Bewertung und gedeckte Dividende zusammenkommen. Eine hohe Dividendenrendite allein reicht ihm nicht, weil sie die Folge eines Kursverfalls sein kann.

Contrarian Agent: die Gegenrichtung mit Beleg

Der Contrarian Agent prüft die andere Richtung, wenn alle in eine rennen, aber nur mit Beleg. Gemiedene Titel mit starkem Bewertungs-Score sind sein Feld, wenn Sentiment-Score und Short-Druck-Score das Gegenargument stützen. Sind sich die anderen vier bei einem Listentitel einig, ist das für ihn ein Grund, genauer hinzusehen, kein Grund zu folgen.

Value-Aktien nach Land und Branche

Die Verteilung zeigt, aus welchen Ländern und Branchen die Titel der Rangliste am Stand-Datum kommen, gezählt und nicht nach Börsenwert gewichtet. Erfasst sind Aktien an XETRA, NYSE, NASDAQ, Euronext, SIX und LSE. Titel aus anderen Märkten stehen nur in der Liste, wenn sie an einer dieser Börsen notieren, etwa als ADR, einem Hinterlegungsschein für ausländische Aktien. Häufen sich Banken oder Energiewerte, ist das eine Beobachtung zum Stand-Datum, keine Regel. Jede nächtliche Berechnung kann die Mischung verschieben. Die Zahlen stehen zusätzlich als Tabelle, nicht nur im Bild.

Deutsche Value-Aktien und der DAX

Wie viele deutsche Value-Aktien die Liste führt und wie viele davon zum DAX gehören, zählt das Modul mit Datum. Die DAX-Zugehörigkeit folgt der Indexzusammensetzung der Deutschen Börse. Value-Aktien aus Deutschland sind damit kein eigener Index, sondern ein Ausschnitt der Rangliste nach Bewertungs-Score. Den Vergleich mit dem breiten deutschen Markt zeigt die Rangliste Top 50 Deutschland in der Tabelle am Ende dieser Seite.

2 der 30 Titel der Liste haben ihren Sitz in Deutschland, 1 davon gehören zum DAX; Stand 17.10.2026.

Value-Aktien aus Europa und den USA

Europäische Value-Aktien erfasst das Universum über XETRA, Euronext in Paris und Amsterdam, die SIX in Zürich und die LSE in London. Titel aus Mailand, Madrid oder Wien erscheinen nur über ein erfasstes Zweitlisting. Value-Aktien aus den USA kommen von NYSE und NASDAQ. Die Anteile je Region stehen mit Datum im Modul; den Vergleich mit dem jeweiligen Gesamtmarkt zeigen die Ranglisten Top 50 Europa und Top 50 USA.

Value-Prämie und MSCI World Value: was Forschung und Indizes zeigen

Forschung und Indexanbieter messen Value auf eigene Weise: die Forschung als Renditeunterschied zwischen günstigen und teuren Aktien, MSCI als eigenen Index.

Die Value-Prämie nach Fama und French

Die Value-Prämie ist der Renditeunterschied zwischen günstig und teuer bewerteten Aktien. Eugene Fama und Kenneth French messen sie mit dem Faktor HML (High Minus Low): der Durchschnittsrendite zweier Value-Portfolios minus der zweier Growth-Portfolios, gebildet nach dem Verhältnis von Buchwert zu Marktwert. Grundlage ist ihr Aufsatz „Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds" im Journal of Financial Economics von 1993. Die Kenneth R. French Data Library der Tuck School of Business führt die Monatswerte für US-Aktien ab Juli 1926, also über rund 100 Jahre (Datenstand August 2026, abgerufen 01.10.2026). Faktor-Investing heißt, Portfolios gezielt nach solchen Merkmalen zu bilden. Die Reihe enthält Phasen mit positiver und Phasen mit negativer Prämie; Zeiträume und Werte stehen im Modul. Vergangene Prämien sagen nichts über künftige.

MSCI World Value: Value als Index und als ETF

Der MSCI World Value umfasst laut MSCI-Faktenblatt große und mittelgroße Unternehmen mit Value-Merkmalen aus 23 Industrieländern, Stand 31.08.2026 mit 839 Titeln. Den Value-Stil definiert MSCI über drei Variablen: Buchwert zu Kurs, erwarteter Gewinn der nächsten zwölf Monate zu Kurs und Dividendenrendite. Laut MSCI-Indexmethodik (Fassung Februar 2021) zielen Value- und Growth-Index auf je 50 Prozent der streubesitzbereinigten Marktkapitalisierung des Mutterindex. Ein Titel kann anteilig in beiden stehen, überprüft wird im Mai und im November. Ein Value-ETF bildet einen solchen Index nach und übernimmt damit Auswahl und Gewichtung des Anbieters. Der Unterschied zu dieser Seite: Der Index gewichtet nach Börsenwert, die Rangliste sortiert nach einem Score.

So prüfst du eine Value-Aktie selbst

1. Öffne die Rangliste nach Bewertungs-Score im Werkzeug. Sie zeigt alle Titel aus Kern und Beobachtung, nicht nur die Auswahl dieser Seite.
2. Gib einen Titel im Analyse-Werkzeug ein, stelle optional eine Frage, wähle alle fünf oder einzelne Agenten und die Tiefe: Schnellcheck, Vollanalyse oder Deep Dive. Du bekommst fünf Einschätzungen mit Begründung und Quellen, kein Gesamturteil. Nach kostenloser Registrierung ohne Kreditkarte hast du 4 Gratis-Credits.
3. Sieh im Aktien-Screener nach, in welcher Trichter-Stufe der Titel steht und was seine Score-Spalten zeigen. Screener und Scores sind ohne Konto nutzbar.

Eine Kaufliste liefert keines dieser Werkzeuge; sie zeigen Regeln und Belege. Was sich heute Nacht verändert hat, zeigt Puls.

Weitere Ranglisten nach einer Kennzahl

Jede Rangliste von Market Jury sortiert nach genau einer Kennzahl. Die Tabelle zeigt, welche Seite wonach ordnet; alle Listen bündelt die Übersicht Ranglisten.